炒股就看金麒麟分析师研报 ，权威
，专业，及时 ，全面，助您挖掘潜力主题机会！

　　截至4月30日
，沪深共5100多家上市公司披露了2024年年报。根据年报数据，2024年沪深上市公司业绩保持韧性 ，74%的上市公司实现盈利
，48%的公司盈利正增长 。

　　分行业来看，28个实体大类行业中 ，农林牧渔、电子 、交通运输
、汽车、商贸零售等行业增幅靠前；金融业实现净利润2.7万亿元
，同比增长10.3%，增速较三季报进一步提升。上市公司营业收入相当于GDP的56.0% ，实体上市公司利润总额相当于规模以上工业企业的54.9%
，上市公司作为国民经济压舱石的地位进一步凸显
。

　　看科技创新：超半数上市公司聚焦战略新兴产业

　　上市公司是科技创新的“主力军”。中国中车发布最新一代CR450动车组样车，继续引领全球先进水平；中国交建勇担开路先锋 ，成功研制“天山号 ”“胜利号
”硬岩挖掘机
，将穿越天山的时间从3小时缩短至20分钟……上市公司正接连破解科技创新难题 。

　　截至2024年底，超半数上市公司聚焦战略新兴产业 ，新上市公司中超八成集中在新一代信息技术 、高端装备制造
、新材料、新能源汽车 、生物
、节能环保、航空航天 、新能源等八大行业，新质生产力持续赋能上市公司业绩增长
。

　　一方面
，上市公司研发投入保持高位。2024年，实体上市公司研发费用合计1.6万亿元 ，同比增长3.1%；研发费用占营业收入（研发强度）的2.6%
，较2023年提升0.1个百分点 。研发强度大于10%的公司家数占比16.1%，较2023年提升0.3个百分点
。科创板研发费用同比增长7.9% ，研发强度保持在10.8%的高位。

　　另一方面
，AI带动电子通信上下游维持高景气 。2024年，半导体、消费电子行业研发费用同比增长17.2%
、8.0% ，带动净利润分别同比增长13.2%、12.9%
，高居各行业前列
。

　　具体看，国内“人工智能+”行动持续推进 ，算力及终端应用需求快速增长
，AI算力龙头海光信息 、浪潮信息净利润分别同比增长52.9%
、28.5%，AI存储器公司兆易创新净利润同比增长584.2% ，智能穿戴领域恒玄科技净利润同比增长272.5%；下游消费电子需求增长带动铜、铝价格大涨，工业金属行业净利润同比增长30.6%。华勤技术 、蓝思科技
、工业富联营收分别增长28.8%、28.3%和27.9%
，拉动工业金属龙头紫金矿业 、洛阳钼业
、中国铝业净利润分别增长51.8%、64.0% 、85.4% 。

　　看实体经济：消费
、出行、出口各有亮点

　　上市公司也是实体经济“基本盘 ”，其年报数据反映出诸多经济亮点：

　　——促消费政策持续显效 ，商品消费稳步增长
。2024年
，全国促消费政策持续发力，“以旧换新”“国补
”政策激发居民部分耐用品消费需求 ，家用电器 、汽车行业净利润同比分别增长7.1%、11.1%
，较三季报提升1.7和1.5个百分点。受猪周期利好与降本增效双重驱动，养殖和饲料公司大幅扭亏 。食品饮料行业继续发挥消费压舱石作用 ，净利润同比增长5.6%。

　　——社会出行逐渐修复
，客运货运日益活跃
。2024年，地方消费券政策陆续推出 ，带动居民出行持续修复
，交通运输行业公司净利润同比增长11.5%；机场
、航空公司业绩持续向好，净利润同比分别增长75.6%、69.3% ，旅游景区行业公司净利润同比增长2.0%。生产流通逐步活跃，快递行业上市公司营收和净利润分别同比增长11.7%和22.7%
，航运港口行业公司净利润同比增长31.0% 。

　　——出口出海进程加速，境外业务收入持续增长
。2024年 ，实体上市公司境外业务收入占营收比重达14.3%
，较2023年提升1.2个百分点。通信 、汽车
、电子、计算机 、医药生物行业的境外业务收入同比增速在10%到30%之间 。

　　商品出口加速转向业务出海，2024年底 ，63.0%的上市公司积极布局海外业务或产能
，较年中增长2.1个百分点，如亿纬锂能（维权）匈牙利近百亿元乘用车大圆柱电池项目获建设许可；厦钨新能与法国ORANO集团签署全面战略伙伴关系协议 ，电池正极
、前驱体项目总投资达15亿欧元
。

　　此外
，金融业业绩回暖，也将进一步增厚服务实体经济“安全垫”。2024年四季度 ，在稳增长政策发力下
，资本市场延续良好预期 。券商、保险公司全年净利润同比增长16.0% 、110.0%，增速较三季报提升17.4
、6.8个百分点
。上市银行不良贷款率较三季报下降1个BP至1.15% ，净息差下行速度趋缓，全年营业收入和净利润分别同比增长0.1%、2.3%
，较三季报提升1.1 、0.9个百分点。

　　看企业发展：增强效能
、重视回报、提高质量

　　上市公司持续高质量发展是资本市场内在稳定性的重要基础 。从2024年年报来看，一方面 ，上市公司呈现出“增强效能 、重视回报、提高质量 ”三方面特征
。

　　在增强效能方面
，上市公司回款速度加快，现金流压力有所缓解。2024年四季度 ，财政推出“6+4+2
”万亿元地方化债组合拳
，进一步为地方发展减负担
、增动能 。年报显示，地方化债、清欠工作持续显效 ，实体上市公司应收账款周转天数由三季报的53.0天降低至50.4天
，其中民企回款天数由62.1天缩短至59.5天，承接政府业务较多的国有企业由48.0天缩短至45.6天。实体上市公司现金流压力较前三季度有所缓解 ，经营现金净流入同比降幅收窄11.8个百分点至4.2%
。

　　在重视回报方面
，上市公司分红回购再创新高，回报投资者力度持续加大。2024年 ，3472家沪深上市公司宣告年报现金分红，金额合计1.66万亿元 。叠加前期中期分红
，2024财年分红金额合计2.39万亿元，同比增长7.2% ，沪深300股息率3.59%
，均创历史新高，为投资者带来“稳稳”的幸福感；近五年来 ，两市累计分红超10万亿元
，分红金额连续五年超过当年再融资额
。上市公司股票回购积极性也进一步提升，2024年共披露1470单回购计划 ，金额合计2123亿元
，分别是2023年的2.1倍和1.5倍。

　　具体来看，2024年共985家上市公司宣告中期分红 ，金额合计6994.7亿元
，家数 、金额分别为2023年的4.3倍
、2.7倍，贵州茅台、长江电力等“现金奶牛 ”实现历史首次中期分红 ，三七互娱（维权） 、玲珑轮胎年内宣告三次中期分红，迈瑞医疗
、顺丰控股等60家公司年内宣告两次中期分红
，336家公司披露2025年中期分红安排，同比增加154.6% 。近千家国企2024财年合计分红1.5万亿元 ，占全市场的62.8%
，其中，六大行分红4206.8亿元、“三桶油
”分红1819.7亿元 、三大运营商分红1293.7亿元
。

　　在提高质量方面 ，常态化退市局面逐步形成
，资本市场吐故纳新持续显效。2024年，55家上市公司平稳退市；截至4月30日 ，2025年共有22家公司确定退市 。其中
，重大违法类退市2家，财务类退市9家 ，交易类退市8家
，主动退市公司3家，多元化退出渠道不断畅通
。此外 ，在退市新规震慑下，多家公司主动提质增效
，预计32家公司将在今年5月底前撤销风险警示。

　　业内专家表示，上市公司通过聚焦主业
、内控整改、破产重整 、融资重组等方式改善基本面 ，实现了风险化解与质量提升 。出清与救助并举
，将不断推动上市公司质量整体向好
。

　　作者：梁银妍