5月10日 ，国家统计局公布数据显示，4月份
，居民消费价格指数（CPI）环比由上月下降0.4%转为上涨0.1%，同比下降0.1% ，降幅与上月相同
。核心CPI环比由平转涨
，上涨0.2%；同比上涨0.5%，涨幅保持稳定。工业生产者出厂价格指数（PPI）环比下降0.4% ，降幅与上月相同
，同比下降2.7%，降幅比上月扩大0.2个百分点 。

　　物价连接着宏观经济和千家万户 ，是反映供求状况的“晴雨表 ”、引导资源流向的“风向标” 、度量民生冷暖的“温度计
”
。

　　总体上看
，4月份国内物价数据仍在低位运行，国际输入性因素对部分行业价格产生一定下拉影响 ，但更能反映供求关系的核心CPI涨幅保持稳定
，体现了我国经济的内在韧性。此外，在各项宏观政策协同发力下 ，国内部分领域价格呈现出积极的变化 。

　　CPI环比由降转涨，同比略有下降
，核心CPI涨幅稳定

　　从环比看，4月份CPI由降转涨 ，涨幅高于季节性水平0.2个百分点
，主要是食品
、出行服务回升带动
。食品价格环比上涨0.2%，高于季节性水平1.4个百分点。受需求回暖及假日因素共同影响 ，出行服务价格回升明显 。因国际金价变动
，国内金饰品价格上涨10.1%，影响CPI环比上涨约0.06个百分点
。

　　从同比看 ，4月份CPI略有下降
，主要受国际油价下行影响。能源价格同比下降4.8%，降幅比上月扩大2.2个百分点 。其中汽油价格下降10.4% ，影响CPI同比下降约0.38个百分点
，是带动CPI同比下降的主要因素
。

　　值得注意的是，4月份核心CPI环比由平转涨 ，上涨0.2%；同比上涨0.5%，涨幅保持稳定。旅游出行需求回暖与出行类价格回升对核心CPI价格带来支撑 。此外
，去年四季度以来，国内促消费政策的加码 ，对物价有一定支撑作用。

　　4月25日召开的中共中央政治局会议指出
，要提高中低收入群体收入，大力发展服务消费 ，增强消费对经济增长的拉动作用
。尽快清理消费领域限制性措施
，设立服务消费与养老再贷款。

　　5月7日，央行、金融监管总局 、证监会公布了一系列增量政策 ，包括降准
、降息、结构性工具增量降价 、稳地产、稳股市
、稳企业、强化科技创新支持等
，与近期一系列政策形成加力“组合拳”，有助于扩大国内需求 、推动物价水平温和回升 。

　　对于后续CPI数据的走势 ，市场人士普遍认为
，下一阶段，CPI有望温和回升
。

　　民生银行首席经济学家温彬表示,虽然食品价格处于季节性低位
、能源价格受输入性因素影响持续走低 ，但有利于核心CPI修复的积极因素增多。

　　东方金诚研究发展部执行总监冯琳预计，接下来包括财政加力促消费在内的新的增量政策也会很快出台
，这将对物价走势带来重要支撑 。

　　财信研究院宏观团队指出，在服务价格稳定运行、国际金价上涨但“以旧换新 ”支撑减弱的共同影响下 ，4月核心CPI持平于上月的0.5%
，仍处于“0时代
”，预计随着国内政策重心转向扩内需 、提振消费 ，核心CPI有望呈现低位回升态势
。

　　PPI环比降幅与上月相同
，部分工业行业价格继续呈现稳中向好走势

　　4月份，PPI环比下降0.4% ，降幅与上月相同。影响4月PPI下降的主要原因
，一是国际输入性因素影响国内相关行业价格下行，二是国内部分能源价格季节性下降 。

　　受国际贸易环境变化影响 ，近期部分国际大宗商品价格一度出现迅速下行
，国内相关行业价格下降
。不过，随着我国促消费等宏观政策的加力扩围 ，高技术产业加快成长，部分行业需求增加
，一些领域价格呈现积极变化。一方面是部分行业供需关系有所改善，价格降幅收窄 。另一方面是高技术产业发展带动相关行业价格上涨
。

　　银河证券宏观研究团队表示 ，关税扰动影响下
，国际大宗商品价格承压下跌，5月大宗商品价格指数弱势震荡 ，对PPI的拉动作用减弱；此外
，部分行业供需关系有望改善，天气好转生产逐步复工 ，带动国内需求稳定复苏
，有望对PPI带来一定支撑；随着新质生产力不断培育壮大，科技创新和产业创新深度融合 ，智能制造
、高端装备制造等产业发展有望带动相关行业价格修复改善。

　　新京报贝壳财经记者张晓翀