来源：财联社

　　当地时间周五（5月9日）
，欧洲央行执行委员会成员伊莎贝尔·施纳贝尔（Isabel Schnabel）警告称，全球贸易战可能推高欧元区的通胀水平 ，从而限制进一步降息的空间。

　　作为欧洲央行执委会六人小组成员之一
，施纳贝尔的政策立场偏向鹰派，她周五在斯坦福大学发表了演讲 。

　　施纳贝尔表示 ，保护主义抬头以及欧洲（尤其是德国）国防支出的激增意味着政策制定者需要“保持稳健立场
，将利率维持在当前附近水平
”
。

　　自去年6月以来，欧洲央行已连续七次降息 ，将存款利率从4%降至目前的2.25%。

　　施纳贝尔在演讲中称：“如果关税持续且显著上升
，再加上中期内财政支出增加带来的压力，这些因素可能会进一步推高核心通胀 。”

　　美国总统特朗普上月初公布了所谓的对等关税 ，随后就宣布对绝大多数国家和地区暂停实施90天
，但仍维持10%的基准税率
。目前，美国正利用这段时间和各大贸易伙伴进行谈判。

　　作为美国的传统盟友 ，欧盟被特朗普施加了20%的对等关税 。欧盟委员会主席冯德莱恩本周表示，欧盟“正在为所有可能的情况做准备 ”
。

　　她的言论挑战了当前经济学家和投资者中日益增强的鸽派共识
，即欧洲央行将在6月会议上再次下调利率25个基点。总体来看，市场预计今年底前还将有两到三次类似幅度的降息 。

　　事实上 ，早在特朗普宣布对等关税之前
，施纳贝尔就已呼吁探讨暂停降息的必要性。

　　有观点认为，特朗普发起的贸易战可能会抑制 ，而非推动欧元区消费物价上涨
，在这种情况下，欧洲央行应加大货币政策的宽松力度 ，以防通胀在中期内低于2%的目标
。

　　然而
，施纳贝尔表示，从中期来看 ，财政支出上升以及关税对供应链的影响
，意味着通胀风险“更可能偏向上行
”。

　　欧洲央行行长拉加德在4月曾表示，关税战对通胀的“净影响”将“随着时间推移才会更清晰 ” 。她当时还称 ，贸易争端构成了“负面需求冲击
”，将对欧元区的经济增长造成“一定影响”
。

　　（财联社 夏军雄）